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A BM&F foi fundada em julho de 1985 e os
pregões começaram a funcionar no dia 31 de janeiro de 1986.
A Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) é constituída sob a forma de sociedade
por ações e é regulada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
A BM&F foi criada para desenvolver, organizar e operacionalizar mercados livres
e transparentes para negociação de títulos e/ou contratos que possuam como
referência ativos ativos Bens e direitos possuídos por uma empresa ou fundo de
investimento.
Para fundos de investimento, representa todos os títulos (títulos
públicos, títulos privados, ações, commodities, cotas de fundo de investimento,
etc.) que compõe a carteira carteira É uma cesta de ativos quaisquer dentro de
uma mesma estrutura. Esta estrutura pode ser um fundo, o seu patrimônio pessoal
ou mesmo a tesouraria de um banco. do fundo financeiros, índices, indicadores,
taxas, mercadorias e moedas, nas modalidades a vista e de liquidação futura.
Para tanto, efetua o registro, a compensação e a liquidação, física e
financeira, das operações realizadas em pregão pregão Modalidade de leilão, em
que se negociam, verbalmente ou por meios eletrônicos, preços e quantidades dos
ativos negociados.de viva voz pregão de viva voz Sistema em que as operações são
executadas em Bolsa, por Operadores de Pregão, representantes das Corretoras de
Mercadorias, Operadores Especiais, pessoas físicas habilitadas a atuar nos
pregões executando ordens em seu próprio nome, em postos de negociação
predeterminados para cada ativo ou mercadoria.ou em sistema eletrônico.
Para atingir esses propósitos, mantém local e sistemas próprios para negociação,
registro, compensação e liquidação de operações de compra e de venda e, para
divulgação rápida e abrangente das transações realizadas, dotando-os das
facilidades e dos aprimoramentos tecnológicos necessários. No desenvolvimento
dessas atividades, a BM&F criou mecanismos e normas para o acompanhamento e a
regulação de seus mercados e também para assegurar aos participantes o
adimplemento das obrigações assumidas naqueles sistemas de negociação, registro,
compensação e liquidação.
Os mercados da BM&F são:
Futuro: em que as partes assumem compromisso de compra e/ou de venda para
liquidação (física e/ou financeira) em data futura, contando com o ajuste diário
ajuste diário É a equalização de todos os contratos em aberto no mercado futuro,
mercado futuro.
Aquele em que as partes assumem compromisso de compra e/ou venda
de determinada quantidade de um ativo financeiro ou real, para liquidação
(física e/ou financeira) em data futura. As operações do mercado futuro são
realizadas em pregão, através da compra e venda de contratos autorizados pela
Bolsa, a qual estabelece a padronização dos mesmos.
Com base no preço de
compensação do dia. O ajuste diário traduz os movimentos dos mercados em lucros
e prejuízos efetivos para os participantes.do valor dos contratos, que é o
mecanismo que possibilita a liquidação financeira diária de lucros e prejuízos
das posições. Essa modalidade também possibilita a intercambialidade de
posições, ou seja, o compromisso assumido com uma contraparte poderá ser
encerrado com outra operação com qualquer contraparte, sem a imposição de
vínculo bilateral.
Opções sobre disponível: em que uma parte adquire de outra o direito de comprar
(opção de compra) ou vender (opção de venda) o instrumento-objeto de negociação,
até ou em determinada data, por preço previamente estipulado.
Opções sobre futuro: em que uma parte adquire de outra o direito de comprar
(opção de compra) ou vender (opção de venda) contratos futuros de um ativo ou
commodity, até ou em determinada data, por preço previamente estipulado.
Opções flexíveis: semelhantes às opções de pregão (sobre disponível e sobre
futuro), com a diferença de que são as partes que definem alguns de seus termos,
como preço de exercício, vencimento e tamanho do contrato. São negociadas em
balcão e registradas na Bolsa via sistema eletrônico, com as partes também
determinando se o contrato de opção opção.
É um instrumento que dá a seu titular,
ou comprador, um direito futuro sobre ações ou contratos futuros, mas não uma
obrigação; e a seu vendedor, uma obrigação futura, caso solicitado pelo
comprador da opção.de compra ou de venda terá ou não a garantia da BM&F.
Swaps: como as opções flexíveis, são contratos negociados em balcão e
registrados na BM&F via sistema eletrônico. Nesse caso, as partes trocam um
índice de rentabilidade por outro, com o intuito de fazer hedge, hedge
Estratégia de proteção financeira, realizada nos mercados derivativos, para
eliminar o risco a que o agente econômico está exposto no mercado à vista.
Consiste em assumir no mercado derivativo posição oposta à detida no mercado à
vista. Pode ser entendido como um seguro contra o risco de preço do
mercado.casar posições ativas com posições passivas, equalizar preços, arbitrar
mercados ou até alavancar sua exposição exposição Parcela de uma carteira cujo
valor financeiro está sujeito às oscilações de um determinado ativo, índice ou
mercado. ao risco.
Os contratos têm grande flexibilidade de especificação (baixa
padronização). Para tanto, as partes devem escolher a combinação de variáveis
apropriada a sua operação e definir as características do contrato, como preço,
prazo e tamanho, optando igualmente pela garantia ou não da Bolsa.
Termo: semelhante ao mercado futuro, em que é assumido compromisso de compra
e/ou venda para liquidação em data futura. No mercado a termo, mercado a termo
Aquele em que é assumido compromisso de compra e/ou venda para liquidação em
data futura, ficando as partes compradora e vendedora vinculadas uma à outra até
a liquidação do contrato.porém, não há ajuste diário nem intercambialidade de
posições, ficando as partes vinculadas uma à outra até a liquidação do contrato.
Disponível (a vista ou spot): modalidade reservada apenas a alguns ativos ou
commodities, commodities Mercadoria em geral, matéria-prima, passível de
padronização quanto à quantidade, qualidade, ponto de entrega, prazo de entrega
etc. cujos contratos têm liquidação imediata.
Com isso, a Bolsa pretende, ao
mesmo tempo, fomentar os mercados futuros e de opções, por meio da formação
transparente de preços que resulta da negociação a vista, e colaborar para o
desenvolvimento dos mercados físicos dos produtos-objeto de seus contratos.
Operações estruturadas: permitem a negociação de estratégias que incluem dois ou
mais contratos - futuros e opções - ou uma combinação entre vencimentos destes.
Trata-se de estratégias cuja execução se torna bastante complexa caso se opte
por negociá-las contrato por contrato, o que se traduz em alto risco
operacional.
Ao se negociar a estratégia completa por intermédio de uma única
apregoação apregoação Ato de pregoar a compra ou venda de bens, ações, ativos,
contratos futuros ou de opções.- com os procedimentos de quebra entre os
contratos envolvidos realizados automaticamente pela BM&F -, elimina-se esse
risco e aumentam-se a liquidez liquidez maior ou menor facilidade de se negociar
um título, convertendo-o em dinheiro.e a eficiência das operações de hedge.
Dentre as operações estruturadas estão as de volatilidade volatilidade
Intensidade e freqüência de variações bruscas da cotação de um ativo, índice,
título ou valor mobiliário.
Medida de risco que um fundo apresenta com relação
ao valor de suas cotas diárias.de índice de ações, de taxa de câmbio e de taxa
de juro, os forward rate agreements e os forward points (por exemplo, a
negociação do futuro de taxa de câmbio com diferencial em relação à cotação
spot).
Outros derivativos derivativos Denominação genérica para operações que têm por
referência um ativo qualquer, chamado de "ativo base" ou "ativo subjacente" (que
em geral é negociado no mercado à vista). Derivativos usualmente têm uma data de
vencimento.
Exemplos de derivativos são opções de compra/venda, futuros e
swapsde balcão: incluem alternativas em relação aos swaps e às opções flexíveis
comuns, dentre as quais opções com barreiras e swaps com marcação a mercado e
ajustes financeiros, que podem ser periódicos ou acionados de outra forma,
estabelecida entre as partes.
Uma das condições necessárias ao perfeito funcionamento dos mercados financeiro
e de capitais é a garantia aos seus participantes de que seus ganhos serão
recebidos e de que suas operações de compra e venda serão liquidadas nas
condições e no prazo estabelecidos.
Isso é proporcionado, pelas câmaras de
registro, compensação e liquidação, ou clearings, mediante um sistema de
compensação que chama para si a responsabilidade pela liquidação dos negócios,
transformando-se no comprador para o vendedor e no vendedor para o comprador,
com estruturas adequadas ao gerenciamento de risco de todos os participantes.
Esse modelo é aplicado às três Clearings da BM&F - Derivativos, Câmbio e Ativos
-, segundo as características dos mercados para os quais oferecem serviços de
registro, compensação e liquidação de operações. Essas Clearings são
consideradas sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil (Bacen),
sendo por ele autorizadas e reguladas. (fonte: BM&F) |
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